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来源:汇通网
2024年的央行的最后一次政策决定将影响市场情绪,澳洲联储、加拿大央行、瑞士央行和欧洲央行都在会议议程上。由于美联储尚未做出决定,美国CPI报告也将至关重要。
澳洲联储将维持利率不变,但它会变得不那么鹰派吗?
(澳洲联储利率变化走势)
澳洲联储(Reserve Bank of Australia)将于下周开启央行的狂欢,周二宣布其利率决定。与其他主要央行不同的是,澳洲联储尚未开始降息周期,尽管近期通胀有所下降,但政策制定者仍对通胀保持警惕。
澳洲联储主席布洛克(Michelle Bullock)在最近的讲话中表示,潜在通胀仍然“过高”,预计在2026年之前,通胀不会回到可持续的目标水平。除非这一前景发生变化,否则澳洲联储不会在短期内放弃“利率更高、时间更长”的立场,投资者预计在2025年4月之前不会降息。
甚至在GDP数据显示澳大利亚第三季度经济增长略低于预期之前,4月份也被认为有点乐观。疲软的数据削弱了布洛克关于经济中过剩需求水平的说法。10月份的月度CPI也弱于预期,进一步的下行意外可能会导致首次降息的时间再次提前。
这可能会促使布洛克和其他董事会成员对通胀持乐观态度,因为他们将利率维持在4.35%。鸽派倾向可能将澳元推低至GDP数据所触及的四个月低点以下。
澳元交易者也将密切关注定于周四公布的11月就业报告,以及周一公布的中国CPI和PPI数据,以及周二公布的11月贸易数据。
加拿大央行会再次降息50个基点吗?
(加拿大央行利率变化走势)
与澳洲联储形成鲜明对比的是,加拿大央行在全球降息竞赛中一直处于领先地位。加拿大央行今年已四次降息,最近一次大幅降息50个基点。但投资者对12月是否可能再次降息持不同意见。
总体和潜在通胀指标在10月份都有所上升,就业市场在经历了一段疲软期后正在反弹。另一方面,经济增长依然低迷,企业对前景感到悲观,尤其是在美国当选总统唐纳德·特朗普威胁要对所有加拿大进口商品征收25%关税的情况下。
加拿大央行的另一个考虑因素是与美国的利差不断扩大,因为美联储没有那么激进,甚至可能很快就会暂停。由于加元今年已经下跌超过6%,政策制定者可能不想冒险将利率大幅降至低于美元的水平。
因此,周三关于降息25个基点还是50个基点的决定可能会非常接近,加元面临的风险是对称的。
美联储会议临近,美元等待CPI数据
(美国CPI走势)
12月的政策决定也让美联储陷入了两难境地。从最新的言论来看,大多数美联储官员似乎都赞成在12月17日至18日的会议上降息25个基点,但尚未准备好做出承诺。
周三将公布的11月CPI报告将是政策制定者在会议前的最后一块拼图,因此市场几乎肯定会做出强烈反应。
总体CPI预计将从2.6%小幅上升至2.7%,而核心CPI预计将维持在3.3%不变。除非出现意外,否则美联储可能倾向于降息,并将1月会议保留为暂停加息的选择。
生产者价格指数将于周四公布。
美元在去年11月触及两年高点后,正在盘整。任何不受欢迎的环比利率上升都可能给多头注入动力,推动美元指数升至新高。
瑞士央行将在鸽派新主席上任后首次降息
(瑞士央行利率变化走势)
瑞士央行(Swiss National Bank)自3月份以来已经三次下调利率,成为首个放松货币政策的主要央行。人们普遍预计12月将再次降息,这将是新主席马丁·施莱格尔自去年10月接替托马斯·乔丹以来的第一个决定。
然而,降息的幅度不太确定,在10月份CPI数据公布之前,降息25个基点还是50个基点的选择看起来就像掷硬币一样。瑞士的CPI年增长率为0.7%,低于预期的0.8%。降息50个基点的几率随后上升至60%以上。
施莱格尔的鸽派言论进一步加大了进一步减息的可能性,此前他曾多次提出在必要时重新引入负利率的想法。
如果瑞士央行周四决定降息50个基点,瑞郎兑美元汇率可能再度下跌。然而,如果政策制定者坚持25个基点,瑞郎可能会延续最近的复苏。
欧洲央行不太可能在12月降息50个基点
在瑞士央行宣布其政策设定后不久,欧洲央行的利率决定预计将成为头条新闻。降息几乎已成定局,经济学家预计降息25个基点。然而,一些投资者认为降息50个基点是有可能的,尽管最近几天降息的几率已降至15%左右。
这有助于欧元对美元的汇率略微稳定,因为包括拉加德行长在内的欧洲央行政策制定者在欧元区通胀上升的情况下,一直小心翼翼地不预先承诺特定的利率路径。
不过,由于经济疲弱,加上法国和德国的政治不确定性再起,一些交易员押注欧洲央行在未来几个月将不得不在政策宽松方面更加激进。
然而,欧洲央行不太可能马上改变立场,如果该行像周四预期的那样降息25个基点,欧元可能不会有太大变动,除非拉加德在周四的会后新闻发布会上发表了一些出人意料的鸽派言论,引发新一轮抛售。
英镑在英国数据公布前反弹
在英吉利海峡对岸,英国经济前景的不确定性也有所上升,这主要是由于工党政府的预算。人们普遍认为,税收和支出预算将推高通胀,限制英国央行(Bank of England)降息的空间。虽然它确实包括了可以提振增长的措施,但在短期内,英国经济似乎已经停滞不前。
因此,周五公布的10月份GDP数据将受到密切关注,以寻找经济增长正走出低迷的迹象。
尽管英镑兑美元收复了近期的相当一部分失地,但强于预期的经济增长数据可能有助于英镑延续涨势。
在其他方面,日元可能会对周一日本第三季度GDP数据的任何修正以及周五短观季度商业调查的任何意外感到敏感,目前市场仍在猜测日本央行是否会在12月会议上加息。
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